1852년 헨리 웰스와 윌리엄 파고가 캘리포니아 골드러시 중 은행·급행 운송 회사를 세웠고, 1866년 통합으로 서부의 거의 모든 역마차 노선을 소유했다(Britannica). 1986년 Crocker National Bank를 11억 달러에 인수했고, 1995년 미국 주요 금융사 중 처음으로 인터넷 뱅킹을 내놨다. 1998년 Norwest와 340억 달러 규모로 합병해 총자산 1,910억 달러 은행이 됐고, 2008년 위기 중 Wachovia를 148억 달러에 인수하면서 정부에서 250억 달러의 구제금융을 받았다.
2016년 고객 동의 없는 가짜 계좌 수백만 건이 드러나 1억 8,500만 달러의 벌금을 받았고 CEO 존 스텀프가 사임했다. 2018년 모기지 부실 판매로 21억 달러, 2020년 법무부·SEC와 30억 달러, 2022년 CFPB에서 37억 달러의 벌금과 피해보상 명령이 이어졌다. 2019년에는 팀 슬론이 물러나고 외부 인사 찰스 샤프가 왔다.
2024년 OCC 동의 명령이 종료됐고, 2026년 연방준비제도가 2018년 부과했던 집행 명령을 모두 해제하며 성장 제한이 풀렸다. 2026년 2분기 주당 순이익은 2.00달러, 매출은 226.2억 달러였다(Stocktwits).
✦창구에서 만들어진 가짜 계좌 하나하나가 10년치 벌금과 성장 제한으로 되돌아왔다.