1972년 B. 웨인 휴즈와 케네스 볼크 주니어가 5만 달러로 캘리포니아 엘카혼에 첫 창고를 열었다(Wikipedia). 부채를 꺼린 휴즈는 1977년부터 부동산 유한 파트너십으로 매입과 개발 자금을 조달했고, 1989년 1,000번째 지점을 열며 2위 사업자의 세 배 규모로 커졌다.
1986년 세금 개혁으로 혜택이 줄면서 1990년 주요 자금원이던 파트너십 시장이 거의 사라졌다. 1995년 자사 REIT인 Storage Equities와 6억 7,900만 달러 규모로 합병해 단일 REIT로 재편했고, 2006년 Shurgard Storage Centers를 55억 달러에 인수했다.
2021년 ezStorage와 All Storage를 각각 18억, 15억 달러에 사들여 3,800만 제곱피트를 더했고, 2022년 PS Business Parks를 블랙스톤에 76억 달러에 팔았다. 2026년에는 본사를 텍사스 프리스코로 옮기고 National Storage Affiliates를 약 105억 달러에 인수하기로 했다.