1884년 피닉스에 전기와 난방을 공급하려 Phoenix Light & Fuel Co.가 세워졌고, 1920년 설립된 Central Arizona Light & Power는 그해부터 중단 없이 배당을 지급했다(FundingUniverse). 1952년 합병을 거쳐 Arizona Public Service가 됐고, 1976년 팔로 베르데 원자력 발전소 건설 허가를 받았다.
1987년 모회사가 Pinnacle West Capital으로 이름을 바꾸고 인수와 다각화에 나섰지만, 1989년 팔로 베르데 가동 중단과 MeraBank 등의 영향으로 5억 5,100만 달러 순손실을 냈다(Los Angeles Times). 1990년 MeraBank가 규제 당국에 압류됐고, 1991년에는 1920년부터 이어온 배당이 끊기고 주가가 1987년 고점 대비 85% 떨어졌다(Wikipedia).
1992년 순이익 1억 5,000만 달러를 넘기며 배당을 재개했고, 2001년 캘리포니아 전력 부족으로 1분기 매출이 9억 3,880만 달러로 급증했다(FundingUniverse). 2025년에는 테드 가이슬러가 CEO로 취임하고 순이익 6억 1,650만 달러를 기록했다(Business Wire).