1920년 로스앤젤레스에서 소규모 시추 회사로 출발해 35년간 재정이 취약했다(Britannica Money). 1957년 아만드 해머가 회장 겸 CEO로 취임해 지배 지분을 사들이고 남부 캘리포니아에서 유전을 찾아냈다. 1966년 리비아에서 10억 배럴 규모 유전을 발견하며 주요 국제 석유회사 대열에 올랐다(TrendSpider).
1968년 후커 화학을 인수하며 화학으로 넓혔으나 러브 커낼 오염 사건과 얽혔다. 1988년 북해 파이퍼 알파 플랫폼 화재로 해상 석유 산업 최악의 재난을 겪었다. 1990년 해머가 사망한 뒤 10년간 자산 매각이 이어졌고, 1998년 엘크 힐스 해군 석유 비축지를 36억 5천만 달러에 사들여 캘리포니아 최대 가스 생산자가 됐다.
2016년 비키 홀럽이 주요 미국 석유회사 최초의 여성 CEO가 됐다. 2019년 570억 달러에 아나다르코를 인수하며 부채가 400억 달러로 불었고, 2020년 유가 폭락으로 주가가 급락하며 투자자 소송에 직면했다(Rigzone). 2023년 카본 엔지니어링을 11억 달러에 인수했고, 2025년 OxyChem을 97억 달러에 버크셔 해서웨이에 팔았다. 2026년 홀럽이 퇴임하고 리처드 잭슨이 뒤를 이었다.
✦큰 베팅으로 회사의 크기를 두 번 바꿨고, 그때마다 남은 부채를 자산 매각으로 갚는 순서가 반복됐다.