1989년 NRG Energy는 Northern States Power의 전액 출자 자회사로 세워져 비규제 발전 자산을 맡았다(Wikipedia). 2000년 NSP에서 분사해 독립 상장사가 됐고, 2001년까지 24,357MW의 발전 용량을 확보하며 운영 수익이 1억 4백만 달러에서 30억 달러로 늘었다(Encyclopedia.com).
부채가 불어나며 2003년 5월 챕터 11을 신청했고, 구조조정으로 약 52억 달러의 부채를 정리한 뒤 David W. Crane을 CEO로 맞아 다시 출발했다(Wikipedia). 2006년 Texas Genco를 약 59억 달러에, 2009년 Reliant Energy 소매 부문을 인수해 텍사스에서 발전 자산과 160만 고객을 함께 확보했다(StateImpact Texas).
2015년 Crane이 물러나고 Mauricio Gutierrez가 취임했으며, 2018년에는 엘리엇 매니지먼트의 압박으로 재생에너지 사업을 축소했다(EnergyNow.com). 2020년 Direct Energy를 36억 2천 5백만 달러에 인수했고, 2021년 겨울 폭풍 Uri로 7억 5천만 달러 넘는 재정적 피해를 입었다(Power Engineering). 2022년 Vivint Smart Home 인수 논란 속에 2023년 Gutierrez가 사임했고, 2026년 LS Power 자산 인수로 발전 용량을 두 배로 늘렸다(Stock Titan).