1996년 제프 허시가 시애틀에서 F5 Labs를 세웠다(Wikipedia). 1997년 서버 트래픽 과부하를 재분배하는 로드 밸런서 BIG-IP Controller를 내놨고, 1999년 F5 Networks로 이름을 바꿔 나스닥에 상장하며 2,550만 달러를 모았다.
2000년 연초 주당 160달러였던 주가가 연말 9.43달러까지 떨어졌다(FundingUniverse). 2001년 존 맥아담이 CEO로 와 제품 라인을 정리하고 대기업 고객을 잡는 쪽으로 방향을 틀었다. 2003년 uRoam을 2,500만 달러에 인수했고, 2004년 TMOS 아키텍처를 넣은 BIG-IP 9.0을 내놨다.
2017년 프랑수아 로코-도누가 CEO로 와 하드웨어에서 소프트웨어·SaaS 쪽으로 옮겼고, 2019년 NGINX를 약 6억 7천만 달러에 인수했다. 2021년 사명을 F5, Inc.로 바꿨다. 2025년 MantisNet·Fletch·CalypsoAI를, 2026년 SurePath AI를 인수했으며, 2026 회계연도 1분기 매출은 7% 늘어난 8억 2,200만 달러였다(F5).
✦트래픽을 나누던 장비 회사가 두 번의 방향 전환 끝에, 지금은 사내에서 몰래 쓰는 AI를 찾아내는 쪽에 서 있다.