1978년 길버트 M. 마이어가 Bay Apartment Communities를 세우며 뿌리가 시작됐다(Wikipedia). 1993년 Trammell Crow Company에서 분사한 Avalon Properties가 아파트 22개 단지를 들고 REIT로 상장했고, 이듬해 Bay Apartment Communities도 REIT로 상장했다. 1998년 두 회사가 17억 5,000만 달러 규모로 합병해 AvalonBay Communities가 되며 동서 양안을 아우르는 첫 대형 다가구 REIT가 됐다.
2001년 브라이스 블레어가 CEO로 취임했고, 2007년 S&P 500에 열두 번째 REIT로 편입됐다. 2009년 금융 위기 속에서 낮은 부채비율을 유지했지만 순영업이익은 4.25%에서 6.25% 감소가 예상됐다. 2011년 티머시 노턴이 CEO를 맡았고, 2013년 Equity Residential과 함께 리먼 브라더스로부터 Archstone을 90억 달러에 인수해 60개 단지, 2만 호를 더했다.
2020년 팬데믹으로 신규 개발을 멈추고 자본 지출을 줄이면서 임대료 유예와 유연한 갱신으로 대응했다. 2022년 벤저민 셜이 CEO로 공식 취임했고, 2025년 4개 커뮤니티를 완공하고 11개를 착공하며 약 4억 9,000만 달러의 자사주를 사들였다. 2026년에는 Equity Residential과 690억 달러 규모 합병을 발표했다.
✦13년 전 자산을 나눠 사들였던 상대와 이번에는 회사 자체를 합치기로 했다.