1886년 펜실베이니아에서 American Waterworks and Guarantee Company로 설립됐고, 1914년 American Water Works and Electric으로 이름을 바꾸며 주요 공공 유틸리티 지주회사로 커졌다(FundingUniverse). 1935년 공공사업 지주회사법으로 구조조정 압박을 받았고(Encyclopedia.com), 1947년 존 웨어 주니어가 인수해 상장 회사가 되었다. 1965년에는 포춘의 미국 50대 공공 유틸리티 명단에 올랐다(American Water).
1996년 펜실베이니아 지사가 Pennsylvania Gas and Water의 수도 자산을 4억 900만 달러에 인수했고, 1998년 운영 수익 10억 2천만 달러를 기록했다(FundingUniverse). 2003년 독일 RWE에 76억 달러로 인수됐으나 2005년 RWE가 매각 계획을 밝혔고, 2008년 미국 역사상 최대 유틸리티 IPO로 독립해 2009년 완전 분리를 마쳤다(SEC.gov).
2014년 다우존스 유틸리티 평균, 2016년 S&P 500에 수도 유틸리티로는 유일하게 편입됐다(American Water). 2025년 존 그리피스가 CEO에 올랐고 Essential Utilities와의 전면 주식 합병을 제안해 2026년 주주 승인과 주요 주 규제 승인을 받았으며, 10년간 최대 480억 달러 투자 계획을 내놨다.
✦물은 사고팔기 어려운 사업이라 회사가 대신 팔려 다녔고, 독립한 뒤에는 같은 업종을 통째로 합치는 쪽으로 커지고 있다.