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RICHMAP · 비즈니스 토끼굴

이튼ETN

데이터센터·전기화 붐의 전력관리 수혜주.

$27.4BFY2025 매출 (SEC)
14.9%순이익률 (SEC)
전력 관리산업·방산
GLOBAL MARKET WIRE ETN · EMR · HON · GE

이튼 경쟁 구도를 보는 글로벌 시선

재무·흥망·경쟁 구조와 분리한 글로벌 증권사·투자대가의 최신 공개 발언입니다.

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재무제표, 30초 만에 · 초보용

이튼 숫자, 쉽게 읽기

"부채가 뭔데? 이게 많은 거야?" — 어려운 재무제표를 딱 필요한 만큼만 쉬운 말로.

💰
번 돈매출$27.4B
1년 장사로 들어온 총액. 회사가 얼마나 큰지.
✅
남긴 돈순이익매출의 14.9%
100원어치 팔면 15원이 진짜 손에 남는 이익. — 높은 편
🏷️
원가 빼면매출총이익률37.6%
물건 만드는 원가만 뺀 마진. 높을수록 "비싸게 팔 힘(브랜드·기술)"이 세다. — 괜찮음
🏦
가진 것 전부자산$41.3B
현금·공장·재고·특허 등 회사가 가진 모든 것의 합.
🔴
갚아야 할 빚부채$21.8B (자산의 53%)
언젠가 갚거나 돌려줘야 할 남의 돈(대출·외상 등). — 보통 수준
🟢
진짜 내 것자본$19.4B
가진 것에서 빚을 빼고 남는, 순수하게 회사(주주) 몫.
한눈에 — 가진 것 전부($41.3B)는 빌린 돈 + 진짜 내 것으로 쪼개집니다.
빚 53%
내 돈 47%
가진 것 100원 중 53원은 갚아야 할 빚, 47원이 진짜 회사(주주) 몫. 보통 수준입니다.
전부 공시(SEC·DART) 실수치. 투자 조언이 아니라 "숫자 풀이"입니다.
개인 과외 · 재무제표 처음이어도 OK

이튼 숫자, 과외 선생님처럼

핵심 숫자 하나하나가 "이게 뭐고 · 이 회사엔 뭘 뜻하고 · 어떤 과거고 · 무슨 미래인지"를 풀어줍니다. 펼쳐서 읽어보세요.

💰 매출 — 얼마나 큰 장사인가 이튼은 1년에 $27.4B 버는 탄탄한 중견 회사 ▾
🌍 시스템 — 이게 뭔데

매출은 1년 동안 장사로 들어온 돈 전부. 이익이 아니라 "덩치" — 이 회사가 세상에서 얼마나 큰 자리를 차지하는지 보는 첫 숫자다.

🏢 이 회사 — 그래서

$27.4B는 탄탄한 중견 규모. 최근 꾸준히 성장 중이다. 같은 판 4곳 중 매출 3위.

⏮️ 과거 — 어떤 과거로 읽히나

제자리 매출은 시장이 무르익었거나 경쟁이 세졌다는 신호.

⏭️ 미래 — 무슨 미래를 가리키나

계속 커지면 "규모의 힘"(원가·협상력)이 더 세진다.

✅ 순이익률 — 팔아서 실제로 남나 100원 팔면 15원이 진짜 손에 남는다 — 잘 남기는 회사 ▾
🌍 시스템 — 이게 뭔데

순이익률은 매출에서 원가·인건비·이자·세금까지 다 떼고 최종 남는 비율. 장사의 "진짜 알맹이"다.

🏢 이 회사 — 그래서

15%면 탄탄하게 남기는 편. 원가·경쟁을 잘 버티는 구조. 같은 판 라이벌 3곳과 견줘 마진 2위 — 라이벌 평균(15%)과 비슷한 수준.

⏮️ 과거 — 어떤 과거로 읽히나

꾸준한 마진은 이 회사가 경쟁에서 자리를 지켜왔다는 흔적.

⏭️ 미래 — 무슨 미래를 가리키나

마진을 지키면 안정적, 더 올리면 가격 결정력이 세진 것.

💵 현금흐름 — 장부 이익 말고 "진짜 현금" 1년에 $4.5B 현금이 통장에 진짜 들어온다 ▾
🌍 시스템 — 이게 뭔데

순이익은 장부상 숫자다(외상·감가상각 등 비현금 항목 포함). 영업현금흐름은 1년 장사로 통장에 진짜 들어온 현금 — 이익은 부풀 수 있어도 현금은 거짓말을 못 한다. 장기투자의 1번 안전장치.

🏢 이 회사 — 그래서

1년에 $4.5B의 현금을 본업에서 만들어낸다. 이익보다 현금이 더 들어온다 — 질 좋은(현금성) 이익. 설비투자 $0.9B를 빼고도 $3.6B가 남는다(FCF 플러스) — 배당·자사주·빚상환 여력.

⏮️ 과거 — 어떤 과거로 읽히나

꾸준히 현금을 만들어 온 회사는 불황에도 배당·투자를 이어갈 체력이 있다.

⏭️ 미래 — 무슨 미래를 가리키나

현금이 꾸준하면 배당·자사주·빚상환·신규투자를 스스로 굴릴 수 있다 — 남에게 손 안 벌리는 힘.

⚖️ 자본구조 — 빚으로 굴리나 내 돈으로 굴리나 가진 것의 53%가 빚, 47%가 진짜 회사 몫 ▾
🌍 시스템 — 이게 뭔데

회사는 "남의 돈(빚)"과 "내 돈(자본)"으로 굴러간다. 빚 비중은 얼마나 빌려서 덩치를 키웠는지를 보여준다.

🏢 이 회사 — 그래서

53%는 보통 수준 — 빚과 내 돈을 균형 있게 쓴다.

⏮️ 과거 — 어떤 과거로 읽히나

균형 잡힌 부채는 무난하게 운영해온 흔적.

⏭️ 미래 — 무슨 미래를 가리키나

적당한 빚은 위기 때 여유와 평소 레버리지를 둘 다 챙긴 상태.

🌊 유동성 — 당장 갚을 돈은 있나 1년 내 갚을 빚 100원당, 1년 내 현금 될 자산 132원 ▾
🌍 시스템 — 이게 뭔데

유동비율은 "1년 안에 갚아야 할 빚"을 "1년 안에 현금이 될 자산"으로 감당할 수 있는지 보는 단기 생존 체력이다. 1보다 크면 일단 여유.

🏢 이 회사 — 그래서

유동비율 1.32 — 무난하게 감당 가능한 수준. 당좌비율 0.81로 재고 빼도 큰 차이 없다.

⏮️ 과거 — 어떤 과거로 읽히나

균형 잡힌 유동성은 무난한 자금 관리.

⏭️ 미래 — 무슨 미래를 가리키나

갑작스러운 매출 급감만 없으면 단기 자금은 무난.

숫자는 SEC·DART 실측. 해석은 "읽는 법"이지 투자 조언이 아닙니다.
돈흐름 · 돈의 크기보다 "무슨 미래를 보고"

이 회사에 돈이 몰린 진짜 이유

  • 이튼(전력 관리)상시

    데이터센터·전기차·전기화 붐의 전력 관리 장비 수혜주.

    보도
  • 이튼(전환 수혜)상시

    전력 수요 폭증으로 수주잔고가 쌓인다.

    업계 상식
  • 이튼(산업 다각화)상시

    항공·차량 등으로 분산된 산업 기업.

    업계 구조
시장 · 재무가 말하는 것 (SEC 실측)

이튼, 숫자로 보면

$27.4B 매출 (FY2025) 라이벌 4곳 중 매출 3위
37.6% 매출총이익률 원가 구조
14.9% 순이익률 매출 100원당 순이익
1.3× 매출 추이 (FY22→FY25) 4개 회계연도 성장
기업 해부 · 무엇으로 이루어졌나 (SEC 공시)

이튼, 자산을 뜯어보면

자산의 50%가 영업권·무형자산. 자금의 53%를 부채로 조달.

총자산 $41.3B · FY2025
유형자산(부동산·설비) 10% $4.3B재고 11% $4.7B매출채권 13% $5.4B영업권·무형자산 50% $20.8B기타 13% $5.2B

이 중 은행·채권에서 빌린 차입금은 $9.9B. (나머지 부채는 외상·미지급 등)

SEC 10-K (대차대조표) · 대차대조표 구성. 미분류는 "기타".
라이벌 · 시세 + 재무 비교

경쟁자와 나란히

ETN…
$27.4B매출 37.6%매출총이익률 14.9%순이익률 FY2025 · SEC 10-K ↗
FY22→FY25 매출 1.3×
EMR↗ 토끼굴…
$18.0B매출 52.8%매출총이익률 12.7%순이익률 FY2025 · SEC 10-K ↗
FY22→FY25 매출 −8%
HON↗ 토끼굴…
$37.4B매출 36.9%매출총이익률 12.6%순이익률 FY2025 · SEC 10-K ↗
FY22→FY25 매출 1.1×
GE↗ 토끼굴…
$45.9B매출 19%순이익률 FY2025 · SEC 10-K ↗
FY22→FY25 매출 −40%
시세 Yahoo(지연 가능) · 재무 = 최신 회계연도 원공시(SEC EDGAR), 분기 단위로만 변동.
용어 · 막히면 여기 (이 산업 공통)

초보가 막히는 단어들

수주잔고(백로그)
이미 받아둔 주문의 총액. 미래 매출의 보증.
사이클
경기·설비투자에 따라 오르내리는 산업의 주기.
방산 예산
정부의 국방비. 방산기업 매출의 원천.
CAPEX
공장·설비에 드는 자본 투자.
공급망
부품을 조달해 완제품을 만드는 사슬.
전동화·자동화
전기화·로봇으로 산업이 재편되는 수요.
이제 행동할 차례

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