REVENUE MIX · 매출의 정체

모건스탠리,
어디서 벌어 왔나.

E트레이드·이튼밴스를 삼키며 자산관리 회사로 몸을 바꿨다. 2025년엔 트레이딩이 왕좌를 되찾았다.

FY2021년 · 자산관리(WM) 비중
40.2%
연 매출 $60.3B
FY2025년 · 자산관리(WM) 비중
44.5%
연 매출 $71.4B
그때

FY2021 3부문 수익 603억 달러 중 IB·트레이딩이 298억(49.5%), 자산관리는 242억(40.2%)이었다.

전환점

E트레이드(2020년)·이튼밴스(2021년) 인수로 자산관리 계열(운용 포함) 비중이 2021년 51.0%에서 2023년 58.4%까지 올랐다. 트레이딩이 부진할 때 이 축이 회사를 받쳤다.

지금

FY2025 3부문 수익 714억 달러 중 IB·트레이딩 331억(46.4%) 대 자산관리 318억(44.5%). 트레이딩 호황이 근소하게 재역전했다.

비중의 변화 · 연간별 매출 구성 100% 기준
자산관리(WM)IB·트레이딩(기관증권)자산운용(IM)
0% 25% 50% 75% 100% FY2021 · 자산관리(WM) 40.2% FY2021 · IB·트레이딩(기관증권) 49.5% FY2021 · 자산운용(IM) 10.3% FY2022 · 자산관리(WM) 45.1% FY2022 · IB·트레이딩(기관증권) 45.0% FY2022 · 자산운용(IM) 9.9% FY2023 · 자산관리(WM) 48.0% FY2023 · IB·트레이딩(기관증권) 42.2% FY2023 · 자산운용(IM) 9.8% FY2024 · 자산관리(WM) 45.6% FY2024 · IB·트레이딩(기관증권) 45.0% FY2024 · 자산운용(IM) 9.4% FY2025 · 자산관리(WM) 44.5% FY2025 · IB·트레이딩(기관증권) 46.4% FY2025 · 자산운용(IM) 9.1% 자산관리(WM) 44.5%IB·트레이딩(기관증권) 46.4%자산운용(IM) 9.1% 자산관리, 첫 최대 부문 FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025
몸집의 변화 · 같은 기간 연간 매출 절대액
0 $17.8B $35.7B $53.5B $71.4B FY2021 · 자산관리(WM) $24.2B FY2021 · IB·트레이딩(기관증권) $29.8B FY2021 · 자산운용(IM) $6.22B FY2022 · 자산관리(WM) $24.4B FY2022 · IB·트레이딩(기관증권) $24.4B FY2022 · 자산운용(IM) $5.38B FY2023 · 자산관리(WM) $26.3B FY2023 · IB·트레이딩(기관증권) $23.1B FY2023 · 자산운용(IM) $5.37B FY2024 · 자산관리(WM) $28.4B FY2024 · IB·트레이딩(기관증권) $28.1B FY2024 · 자산운용(IM) $5.86B FY2025 · 자산관리(WM) $31.8B FY2025 · IB·트레이딩(기관증권) $33.1B FY2025 · 자산운용(IM) $6.53B FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025
채널 층 · B2B / B2C 비중 추정
B2BB2C 중심
FY2021 · B2B 59.8% FY2021 · B2C 중심 40.2% FY2022 · B2B 54.9% FY2022 · B2C 중심 45.1% FY2023 · B2B 52.0% FY2023 · B2C 중심 48.0% FY2024 · B2B 54.4% FY2024 · B2C 중심 45.6% FY2025 · B2B 55.5% FY2025 · B2C 중심 44.5% FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025

자산관리는 개인 고객 상대(B2C), 기관증권·자산운용은 기업·기관 상대(B2B)로 매핑했다.

부문과 채널의 매핑
자산관리(WM) B2C 중심

E트레이드 포함. 개인 고객 자산 기반 수수료

IB·트레이딩(기관증권) B2B
자산운용(IM) B2B

이튼밴스 포함