2026-08-20 취재 기준 · 각 기관 발표 요약이며 투자 조언이 아닙니다.
스위치 한 종목으로 큰 회사. 매출의 42%가 단 두 고객에서 나온다.
FY2021 매출 29억 달러 중 제품이 24억(80.7%). 그해 10% 넘는 고객은 마이크로소프트 한 곳뿐이었다.
2022년부터 메타가 26%를 차지하며 두 고객 체제가 됐고, AI 데이터센터 투자가 몰리며 매출이 4년 만에 29억에서 90억 달러로 3배가 됐다.
FY2025 매출 90억 달러 중 제품 76억(84.1%). 두 최종고객이 26%와 16%, 합쳐 42%다. 이 회사의 진짜 목숨줄은 제품이 아니라 그 두 고객의 설비투자다.
로그 축에서는 눈금 한 칸이 열 배다. 초반의 작은 값도 보이는 대신 급증이 완만해 보이므로, 성장 속도를 눈대중으로 비교하지 말 것. 누적 막대는 로그로 쌓을 수 없어(로그값을 더하는 것은 의미가 없다) 이 모드는 부문별 선으로 그린다.
제품·서비스 모두 클라우드 사업자·기업 상대 B2B다.
데이터센터 이더넷 스위치. 클라우드 사업자 상대
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