팬데믹의 왕좌 $167에서 −96%, 펠로톤 — 거실 헬스장이 비워진 자리
집에 갇힌 2020년, 화면 달린 자전거 한 대가 주가를 $167까지 밀어올렸다. 사람들이 다시 헬스장으로 나가자 정점 대비 약 96%가 증발했다.
왜 떴나
2020년, 도시가 봉쇄되고 헬스장이 문을 닫자 운동은 거실로 들어왔다. 펠로톤은 그 순간을 위해 설계된 회사였다 — 화면 달린 고가의 실내자전거에 라이브 수업 구독을 붙여 "집이 곧 헬스장"이라는 경험을 팔았다. 강사는 스타가 됐고, 기기는 품절돼 몇 주씩 대기가 걸렸다. 매출이 폭증하고 구독자가 쌓이자 시장은 이 회사를 "팬데믹 시대의 피트니스 성장주"로 봤다. 주가는 2019년 9월 $29에 상장한 뒤 2021년 1월 13일 종가 기준 $167.42로 정점을 찍었다 — 1년여 만에 약 5.8배. 거실 자전거 한 대가 월스트리트의 대표 성장주가 된 셈이다.
왜 무너졌나
문제는, 그 수요의 대부분이 "제품"이 아니라 "상황"이었다는 점이다. 백신이 풀리고 헬스장이 다시 열리고 사람들이 사무실로 복귀하자, 거실 자전거를 새로 살 이유가 빠르게 사라졌다. 폭증을 전제로 과잉 발주한 재고가 창고에 쌓였고 적자가 불어났다. 2021년에는 러닝머신(Tread+) 관련 어린이 사망 사고로 미 소비자안전위원회(CPSC)가 리콜을 권고하며 브랜드 신뢰에 금이 갔다. CEO가 교체되고 인력 상당수가 정리됐다. 주가는 2022년 한 해에만 약 −77.8% 빠졌고, 2021년 1월 정점 $167에서 최근 약 $6까지 — 정점 대비 약 96%가 증발했다. 거실 헬스장은, 거실이 다시 거실로 돌아가자 함께 사라졌다.