한 장부는 속여도
세 장부는 못 속인다

칠판 1 · 분식은 네 방향뿐이다

이익을 좋아 보이게 하려면 더하거나 빼거나 둘 중 하나다. 대상은 수익·비용·자산·부채 넷뿐이라, 수법은 아무리 복잡해도 이 네 칸에 들어간다.

회계 교과서의 표준 사례들도 전부 이 넷 안에 있다. 2001년 엔론은 부채를 별도 회사로 옮겨 감췄고, 2002년 월드컴은 영업비용을 설비 자산으로 돌렸다. 새로운 수법이 아니라 같은 네 칸의 변주다.

칠판 2 · 분식 레버를 당겨 본다

정직한 회사에서 시작한다. 매출 1,000, 순이익 150, 영업활동현금흐름 150. 이익과 현금이 같다. 이제 레버를 당겨 이익을 키워 보라. 그리고 다른 칸이 어떻게 되는지 볼 것.

★레버 ②만 당겨 보라. 이익과 현금의 괴리가 벌어지지 않는다. 비용을 자산으로 옮기면 순이익도 영업현금도 함께 커지기 때문이다. 그래서 이 수법은 괴리 신호에 걸리지 않고, 대신 설비투자가 갑자기 늘어난다는 다른 자리에 흔적을 남긴다. 신호 하나로는 다 못 잡는다는 게 이 칠판의 진짜 결론이다.

칠판 3 · 감사의견 네 가지

감사인은 회사가 만든 장부를 검사한다. 장부를 대신 만들어 주지 않는다. 그 검사 결과가 감사의견이고, 딱 네 가지다.

가장 많이 오해되는 건 적정 의견이다. 적정은 "규칙대로 썼다"는 뜻이지 "좋은 회사다"라는 뜻이 아니다. 투자 권유에서 "감사 적정 받은 회사"라는 말이 나오면, 그건 자격이 아니라 최소 조건을 말한 것이다.

칠판 4 · 감사보고서에서 볼 세 곳

한국 상장사는 전자공시(DART), 미국 상장사는 EDGAR에서 감사보고서를 무료로 볼 수 있다. 누구에게도 돈을 낼 필요가 없다.

칠판 5 · 흔한 오해 세 가지

실전 드릴 · 10문 연속

이 수법은 네 칸 중 어디를 건드린 것인가.

확인 퀴즈 · 3문